“岳西农商银行与我们签订了‘共同成长计划’2.0版本，银行为公司匹配3年期限1000万元流动资金贷款授信，我们授予银行1%股权的优先认购权。”近日，安徽骏泰塑业科技有限公司负责人说。

在全国首创金融支持科创企业“共同成长计划”之后，安徽持续探索在银企之间重构一种长期风险共担、收益共享的机制。

认股权被作为共享发展收益的工具，但其收益变现并以此激励信贷投放仍有不小难度。

怎么办？针对“共同成长计划”实施过程中，金融机构获得的认股权收益入账难问题，安徽实施“共同成长计划2.0”，推出认股权收益跨市场互换模式，即银行与企业提前约定股权溢价收益，待企业达到约定规模或收益后，将溢价部分转化为银行常规业务，实现认股权远期收益的当期变现。

截至今年1月底，安徽已落地“认股权收益互换模式”超3000笔、约定认股权金额超100亿元。

银行成为“合伙人”

安徽骏泰塑业科技有限公司在完成新址搬迁后，企业发展上了新台阶，但也面临着新问题。

“一是新厂房智能化升级改造，需要大额设备采购资金，以提升生产自动化与数字化水平；二是研发迭代要持续的现金流支撑，才能更好地在绿色制造业赛道抢占市场先机。”该公司负责人说。

“传统的信贷模式，很难满足企业‘大额设备采购+长期研发投入’的差异化需求。”走访之后，岳西农商银行有关负责人表示，因此，他们将企业纳入“共同成长计划”2.0重点服务对象，创新设计一体化综合服务方案，并与该企业达成合作。

具体来看，在基础融资支持方面，精准匹配3年期限1000万元流动资金贷款授信，用于购置智能注塑设备及检测仪器；同时，同步为企业开通专属结算专户，提供员工代发工资服务。双方还明确约定，企业未来开展债券承销、票据发行等相关业务时，将优先选择与岳西农商银行合作，构建“融资+服务+长期绑定”的合作模式。

在核心创新合作设计上，安徽骏泰塑业科技有限公司授予岳西农商银行股权“优先认购权”；为兼顾企业长期发展需求与银行的投资回报，双方还创新约定“不直接行权变现”的合作模式，构建“股权增值收益—银行常规业务收益”的转化机制，即企业借助该行融资支持实现产能扩张、效益提升后，持续在该行开展结算、融资、代发等常规业务，为该行创造稳定的中间业务收入与利息收益，替代直接股权变现，形成“企业成长—业务合作深化—银企共赢”的良性循环。

“银行授信的精准投放，有效填补了我们智能化改造与研发投入的资金缺口，综合融资成本显著降低，同时灵活的提款与还款方式，也保障了我们经营现金流的稳定性。”该公司负责人说。

从银行的角度来看，“债权+潜在股权收益”的组合模式，既通过企业经营现金流与资产抵押保障了债权安全，又借助优先认购权锁定了企业成长带来的增值收益，实现了“稳健收益+超额回报”的双重目标。

远期收益“当期化”

资金困难，“输血”需求大，是创新创业过程中反映最突出的问题之一。早在2023年，安徽在全国首创金融支持科创企业“共同成长计划”模式，让信贷资金不再是科技创新的“过客”，能够更好地全周期地支持科技创新。

如今，“共同成长计划”已经从1.0升级到2.0，这升级的不仅是合作模式，更是合作思维。

记者在走访中发现，在前期与科技型企业风险共担后，部分企业价值不断增加，银行对共享企业成长价值、相应的认股权收益变现就有了比较明确的期待。然而，认股权虽被作为共享发展收益的工具，但其收益变现并以此激励信贷投放仍有不小难度。

“科技型企业一般对认股选择权持谨慎态度，特别是高成长性的科技型企业比较排斥早期、较多的股权投资稀释创始团队股份。”有科技型企业负责人坦言。

另一方面，从银行角度，除了仍会担忧贷款风险以及行权条件会否触发外，现行《商业银行法》禁止银行开展股权投资。因此，即使行权也需要通过子公司或风投机构代持，投资收益难以反映在信贷业务端。

目前，随着相关机制优化，部分有理财子公司、投资子公司牌照的机构已在集团内构建起认股选择权行权后的收益共享机制，属于银行信贷业务端的收益可落在省分行相应的业务部门，这对于缓解收益共享不到位问题有帮助，不过在实际业务中，认股权难理解、激励难兑现问题对于一线信贷员来说仍普遍存在。

潜在远期收益的当期化、前置化与银行机构自上而下的经营逻辑、激励约束机制更匹配。

2024年下半年以来，中国人民银行安徽省分行实施“共同成长计划+”专项行动，聚焦认股权收益入账难这一核心问题，推出2.0版本。2.0版本的核心就是“认股权收益互换”。

中国人民银行安徽省分行有关负责人介绍，在新模式下，银企签订含有认股权等金融服务优先权选项的“共同成长计划”中长期战略合作协议。协议约定，银行可通过企业资金存款、贷款、银行承兑汇票等方式获取收益，不实际行权，而是以收益互换方式将认股权的远期收益“当期化”。由此，可以兼顾推动银行以低利率支持初创期成长期科创企业和坚定银行机构服务科企恒心的目标。

平衡科创信贷风险收益

有银行一线信贷员表示，与传统的认股权变现路径相比，“认股权收益互换模式”具有收益实现更加便捷、模式推广更加容易、业务操作更加合规、员工激励更加有效等优点。

“2024年11月，安徽矽景电子有限公司迁至江南产业集中区。我们得知企业迁至池州之后，对资金需求比较迫切，深入了解企业发展规划与融资痛点之后，我们与安徽矽景电子有限公司签订‘共同成长计划’2.0协议。”农业银行池州分行有关负责人介绍。

据悉，该协议明确，农行拥有认购企业2%股权的选择权，但当企业估值达到一定金额时，在同等条件下，企业优先将投融资、上市筹备、资金募集、结算、代发工资及承兑等业务交由农行办理；双方可通过友好协商终止认股权益。协议签订后，农行为企业投放500万元贷款，实现贷投联动服务闭环，有效缓解企业资金压力。

中国人民银行安徽省分行行长韩飚表示，按照“科技出题、金融作答”的解题思路，基于跨时间和发展“两个周期”平衡科创信贷风险收益，首创金融支持科创企业“共同成长计划”，实施“共同成长计划+专业能力提升、业态融合共生、零售业务拓展、政策保障赋能”四项专项行动，落地“共同成长计划”再成长企业认股权收益跨市场互换模式(“共同成长计划”2.0版)，探索具有安徽特色的科技金融发展新路径。

如今，在安徽，越来越多的科创企业与银行签订了“共同成长计划”。截至1月底，“共同成长计划”已经为1.6万户科创企业发放贷款2200亿元，“认股权收益互换模式”超3000笔、约定认股权金额超100亿元。

“岳西农商银行与我们签订了‘共同成长计划’2.0版本，银行为公司匹配3年期限1000万元流动资金贷款授信，我们授予银行1%股权的优先认购权。”近日，安徽骏泰塑业科技有限公司负责人说。

在全国首创金融支持科创企业“共同成长计划”之后，安徽持续探索在银企之间重构一种长期风险共担、收益共享的机制。

认股权被作为共享发展收益的工具，但其收益变现并以此激励信贷投放仍有不小难度。

怎么办？针对“共同成长计划”实施过程中，金融机构获得的认股权收益入账难问题，安徽实施“共同成长计划2.0”，推出认股权收益跨市场互换模式，即银行与企业提前约定股权溢价收益，待企业达到约定规模或收益后，将溢价部分转化为银行常规业务，实现认股权远期收益的当期变现。

截至今年1月底，安徽已落地“认股权收益互换模式”超3000笔、约定认股权金额超100亿元。

银行成为“合伙人”

安徽骏泰塑业科技有限公司在完成新址搬迁后，企业发展上了新台阶，但也面临着新问题。

“一是新厂房智能化升级改造，需要大额设备采购资金，以提升生产自动化与数字化水平；二是研发迭代要持续的现金流支撑，才能更好地在绿色制造业赛道抢占市场先机。”该公司负责人说。

“传统的信贷模式，很难满足企业‘大额设备采购+长期研发投入’的差异化需求。”走访之后，岳西农商银行有关负责人表示，因此，他们将企业纳入“共同成长计划”2.0重点服务对象，创新设计一体化综合服务方案，并与该企业达成合作。

具体来看，在基础融资支持方面，精准匹配3年期限1000万元流动资金贷款授信，用于购置智能注塑设备及检测仪器；同时，同步为企业开通专属结算专户，提供员工代发工资服务。双方还明确约定，企业未来开展债券承销、票据发行等相关业务时，将优先选择与岳西农商银行合作，构建“融资+服务+长期绑定”的合作模式。

在核心创新合作设计上，安徽骏泰塑业科技有限公司授予岳西农商银行股权“优先认购权”；为兼顾企业长期发展需求与银行的投资回报，双方还创新约定“不直接行权变现”的合作模式，构建“股权增值收益—银行常规业务收益”的转化机制，即企业借助该行融资支持实现产能扩张、效益提升后，持续在该行开展结算、融资、代发等常规业务，为该行创造稳定的中间业务收入与利息收益，替代直接股权变现，形成“企业成长—业务合作深化—银企共赢”的良性循环。

“银行授信的精准投放，有效填补了我们智能化改造与研发投入的资金缺口，综合融资成本显著降低，同时灵活的提款与还款方式，也保障了我们经营现金流的稳定性。”该公司负责人说。

从银行的角度来看，“债权+潜在股权收益”的组合模式，既通过企业经营现金流与资产抵押保障了债权安全，又借助优先认购权锁定了企业成长带来的增值收益，实现了“稳健收益+超额回报”的双重目标。

远期收益“当期化”

资金困难，“输血”需求大，是创新创业过程中反映最突出的问题之一。早在2023年，安徽在全国首创金融支持科创企业“共同成长计划”模式，让信贷资金不再是科技创新的“过客”，能够更好地全周期地支持科技创新。

如今，“共同成长计划”已经从1.0升级到2.0，这升级的不仅是合作模式，更是合作思维。

记者在走访中发现，在前期与科技型企业风险共担后，部分企业价值不断增加，银行对共享企业成长价值、相应的认股权收益变现就有了比较明确的期待。然而，认股权虽被作为共享发展收益的工具，但其收益变现并以此激励信贷投放仍有不小难度。

“科技型企业一般对认股选择权持谨慎态度，特别是高成长性的科技型企业比较排斥早期、较多的股权投资稀释创始团队股份。”有科技型企业负责人坦言。

另一方面，从银行角度，除了仍会担忧贷款风险以及行权条件会否触发外，现行《商业银行法》禁止银行开展股权投资。因此，即使行权也需要通过子公司或风投机构代持，投资收益难以反映在信贷业务端。

目前，随着相关机制优化，部分有理财子公司、投资子公司牌照的机构已在集团内构建起认股选择权行权后的收益共享机制，属于银行信贷业务端的收益可落在省分行相应的业务部门，这对于缓解收益共享不到位问题有帮助，不过在实际业务中，认股权难理解、激励难兑现问题对于一线信贷员来说仍普遍存在。

潜在远期收益的当期化、前置化与银行机构自上而下的经营逻辑、激励约束机制更匹配。

2024年下半年以来，中国人民银行安徽省分行实施“共同成长计划+”专项行动，聚焦认股权收益入账难这一核心问题，推出2.0版本。2.0版本的核心就是“认股权收益互换”。

中国人民银行安徽省分行有关负责人介绍，在新模式下，银企签订含有认股权等金融服务优先权选项的“共同成长计划”中长期战略合作协议。协议约定，银行可通过企业资金存款、贷款、银行承兑汇票等方式获取收益，不实际行权，而是以收益互换方式将认股权的远期收益“当期化”。由此，可以兼顾推动银行以低利率支持初创期成长期科创企业和坚定银行机构服务科企恒心的目标。

平衡科创信贷风险收益

有银行一线信贷员表示，与传统的认股权变现路径相比，“认股权收益互换模式”具有收益实现更加便捷、模式推广更加容易、业务操作更加合规、员工激励更加有效等优点。

“2024年11月，安徽矽景电子有限公司迁至江南产业集中区。我们得知企业迁至池州之后，对资金需求比较迫切，深入了解企业发展规划与融资痛点之后，我们与安徽矽景电子有限公司签订‘共同成长计划’2.0协议。”农业银行池州分行有关负责人介绍。

据悉，该协议明确，农行拥有认购企业2%股权的选择权，但当企业估值达到一定金额时，在同等条件下，企业优先将投融资、上市筹备、资金募集、结算、代发工资及承兑等业务交由农行办理；双方可通过友好协商终止认股权益。协议签订后，农行为企业投放500万元贷款，实现贷投联动服务闭环，有效缓解企业资金压力。

中国人民银行安徽省分行行长韩飚表示，按照“科技出题、金融作答”的解题思路，基于跨时间和发展“两个周期”平衡科创信贷风险收益，首创金融支持科创企业“共同成长计划”，实施“共同成长计划+专业能力提升、业态融合共生、零售业务拓展、政策保障赋能”四项专项行动，落地“共同成长计划”再成长企业认股权收益跨市场互换模式(“共同成长计划”2.0版)，探索具有安徽特色的科技金融发展新路径。

如今，在安徽，越来越多的科创企业与银行签订了“共同成长计划”。截至1月底，“共同成长计划”已经为1.6万户科创企业发放贷款2200亿元，“认股权收益互换模式”超3000笔、约定认股权金额超100亿元。

“岳西农商银行与我们签订了‘共同成长计划’2.0版本，银行为公司匹配3年期限1000万元流动资金贷款授信，我们授予银行1%股权的优先认购权。”近日，安徽骏泰塑业科技有限公司负责人说。

在全国首创金融支持科创企业“共同成长计划”之后，安徽持续探索在银企之间重构一种长期风险共担、收益共享的机制。

认股权被作为共享发展收益的工具，但其收益变现并以此激励信贷投放仍有不小难度。

怎么办？针对“共同成长计划”实施过程中，金融机构获得的认股权收益入账难问题，安徽实施“共同成长计划2.0”，推出认股权收益跨市场互换模式，即银行与企业提前约定股权溢价收益，待企业达到约定规模或收益后，将溢价部分转化为银行常规业务，实现认股权远期收益的当期变现。

截至今年1月底，安徽已落地“认股权收益互换模式”超3000笔、约定认股权金额超100亿元。

银行成为“合伙人”

安徽骏泰塑业科技有限公司在完成新址搬迁后，企业发展上了新台阶，但也面临着新问题。

“一是新厂房智能化升级改造，需要大额设备采购资金，以提升生产自动化与数字化水平；二是研发迭代要持续的现金流支撑，才能更好地在绿色制造业赛道抢占市场先机。”该公司负责人说。

“传统的信贷模式，很难满足企业‘大额设备采购+长期研发投入’的差异化需求。”走访之后，岳西农商银行有关负责人表示，因此，他们将企业纳入“共同成长计划”2.0重点服务对象，创新设计一体化综合服务方案，并与该企业达成合作。

具体来看，在基础融资支持方面，精准匹配3年期限1000万元流动资金贷款授信，用于购置智能注塑设备及检测仪器；同时，同步为企业开通专属结算专户，提供员工代发工资服务。双方还明确约定，企业未来开展债券承销、票据发行等相关业务时，将优先选择与岳西农商银行合作，构建“融资+服务+长期绑定”的合作模式。

在核心创新合作设计上，安徽骏泰塑业科技有限公司授予岳西农商银行股权“优先认购权”；为兼顾企业长期发展需求与银行的投资回报，双方还创新约定“不直接行权变现”的合作模式，构建“股权增值收益—银行常规业务收益”的转化机制，即企业借助该行融资支持实现产能扩张、效益提升后，持续在该行开展结算、融资、代发等常规业务，为该行创造稳定的中间业务收入与利息收益，替代直接股权变现，形成“企业成长—业务合作深化—银企共赢”的良性循环。

“银行授信的精准投放，有效填补了我们智能化改造与研发投入的资金缺口，综合融资成本显著降低，同时灵活的提款与还款方式，也保障了我们经营现金流的稳定性。”该公司负责人说。

从银行的角度来看，“债权+潜在股权收益”的组合模式，既通过企业经营现金流与资产抵押保障了债权安全，又借助优先认购权锁定了企业成长带来的增值收益，实现了“稳健收益+超额回报”的双重目标。

远期收益“当期化”

资金困难，“输血”需求大，是创新创业过程中反映最突出的问题之一。早在2023年，安徽在全国首创金融支持科创企业“共同成长计划”模式，让信贷资金不再是科技创新的“过客”，能够更好地全周期地支持科技创新。

如今，“共同成长计划”已经从1.0升级到2.0，这升级的不仅是合作模式，更是合作思维。

记者在走访中发现，在前期与科技型企业风险共担后，部分企业价值不断增加，银行对共享企业成长价值、相应的认股权收益变现就有了比较明确的期待。然而，认股权虽被作为共享发展收益的工具，但其收益变现并以此激励信贷投放仍有不小难度。

“科技型企业一般对认股选择权持谨慎态度，特别是高成长性的科技型企业比较排斥早期、较多的股权投资稀释创始团队股份。”有科技型企业负责人坦言。

另一方面，从银行角度，除了仍会担忧贷款风险以及行权条件会否触发外，现行《商业银行法》禁止银行开展股权投资。因此，即使行权也需要通过子公司或风投机构代持，投资收益难以反映在信贷业务端。

目前，随着相关机制优化，部分有理财子公司、投资子公司牌照的机构已在集团内构建起认股选择权行权后的收益共享机制，属于银行信贷业务端的收益可落在省分行相应的业务部门，这对于缓解收益共享不到位问题有帮助，不过在实际业务中，认股权难理解、激励难兑现问题对于一线信贷员来说仍普遍存在。

潜在远期收益的当期化、前置化与银行机构自上而下的经营逻辑、激励约束机制更匹配。

2024年下半年以来，中国人民银行安徽省分行实施“共同成长计划+”专项行动，聚焦认股权收益入账难这一核心问题，推出2.0版本。2.0版本的核心就是“认股权收益互换”。

中国人民银行安徽省分行有关负责人介绍，在新模式下，银企签订含有认股权等金融服务优先权选项的“共同成长计划”中长期战略合作协议。协议约定，银行可通过企业资金存款、贷款、银行承兑汇票等方式获取收益，不实际行权，而是以收益互换方式将认股权的远期收益“当期化”。由此，可以兼顾推动银行以低利率支持初创期成长期科创企业和坚定银行机构服务科企恒心的目标。

平衡科创信贷风险收益

有银行一线信贷员表示，与传统的认股权变现路径相比，“认股权收益互换模式”具有收益实现更加便捷、模式推广更加容易、业务操作更加合规、员工激励更加有效等优点。

“2024年11月，安徽矽景电子有限公司迁至江南产业集中区。我们得知企业迁至池州之后，对资金需求比较迫切，深入了解企业发展规划与融资痛点之后，我们与安徽矽景电子有限公司签订‘共同成长计划’2.0协议。”农业银行池州分行有关负责人介绍。

据悉，该协议明确，农行拥有认购企业2%股权的选择权，但当企业估值达到一定金额时，在同等条件下，企业优先将投融资、上市筹备、资金募集、结算、代发工资及承兑等业务交由农行办理；双方可通过友好协商终止认股权益。协议签订后，农行为企业投放500万元贷款，实现贷投联动服务闭环，有效缓解企业资金压力。

中国人民银行安徽省分行行长韩飚表示，按照“科技出题、金融作答”的解题思路，基于跨时间和发展“两个周期”平衡科创信贷风险收益，首创金融支持科创企业“共同成长计划”，实施“共同成长计划+专业能力提升、业态融合共生、零售业务拓展、政策保障赋能”四项专项行动，落地“共同成长计划”再成长企业认股权收益跨市场互换模式(“共同成长计划”2.0版)，探索具有安徽特色的科技金融发展新路径。

如今，在安徽，越来越多的科创企业与银行签订了“共同成长计划”。截至1月底，“共同成长计划”已经为1.6万户科创企业发放贷款2200亿元，“认股权收益互换模式”超3000笔、约定认股权金额超100亿元。

“岳西农商银行与我们签订了‘共同成长计划’2.0版本，银行为公司匹配3年期限1000万元流动资金贷款授信，我们授予银行1%股权的优先认购权。”近日，安徽骏泰塑业科技有限公司负责人说。

在全国首创金融支持科创企业“共同成长计划”之后，安徽持续探索在银企之间重构一种长期风险共担、收益共享的机制。

认股权被作为共享发展收益的工具，但其收益变现并以此激励信贷投放仍有不小难度。

怎么办？针对“共同成长计划”实施过程中，金融机构获得的认股权收益入账难问题，安徽实施“共同成长计划2.0”，推出认股权收益跨市场互换模式，即银行与企业提前约定股权溢价收益，待企业达到约定规模或收益后，将溢价部分转化为银行常规业务，实现认股权远期收益的当期变现。

截至今年1月底，安徽已落地“认股权收益互换模式”超3000笔、约定认股权金额超100亿元。

银行成为“合伙人”

安徽骏泰塑业科技有限公司在完成新址搬迁后，企业发展上了新台阶，但也面临着新问题。

“一是新厂房智能化升级改造，需要大额设备采购资金，以提升生产自动化与数字化水平；二是研发迭代要持续的现金流支撑，才能更好地在绿色制造业赛道抢占市场先机。”该公司负责人说。

“传统的信贷模式，很难满足企业‘大额设备采购+长期研发投入’的差异化需求。”走访之后，岳西农商银行有关负责人表示，因此，他们将企业纳入“共同成长计划”2.0重点服务对象，创新设计一体化综合服务方案，并与该企业达成合作。

具体来看，在基础融资支持方面，精准匹配3年期限1000万元流动资金贷款授信，用于购置智能注塑设备及检测仪器；同时，同步为企业开通专属结算专户，提供员工代发工资服务。双方还明确约定，企业未来开展债券承销、票据发行等相关业务时，将优先选择与岳西农商银行合作，构建“融资+服务+长期绑定”的合作模式。

在核心创新合作设计上，安徽骏泰塑业科技有限公司授予岳西农商银行股权“优先认购权”；为兼顾企业长期发展需求与银行的投资回报，双方还创新约定“不直接行权变现”的合作模式，构建“股权增值收益—银行常规业务收益”的转化机制，即企业借助该行融资支持实现产能扩张、效益提升后，持续在该行开展结算、融资、代发等常规业务，为该行创造稳定的中间业务收入与利息收益，替代直接股权变现，形成“企业成长—业务合作深化—银企共赢”的良性循环。

“银行授信的精准投放，有效填补了我们智能化改造与研发投入的资金缺口，综合融资成本显著降低，同时灵活的提款与还款方式，也保障了我们经营现金流的稳定性。”该公司负责人说。

从银行的角度来看，“债权+潜在股权收益”的组合模式，既通过企业经营现金流与资产抵押保障了债权安全，又借助优先认购权锁定了企业成长带来的增值收益，实现了“稳健收益+超额回报”的双重目标。

远期收益“当期化”

资金困难，“输血”需求大，是创新创业过程中反映最突出的问题之一。早在2023年，安徽在全国首创金融支持科创企业“共同成长计划”模式，让信贷资金不再是科技创新的“过客”，能够更好地全周期地支持科技创新。

如今，“共同成长计划”已经从1.0升级到2.0，这升级的不仅是合作模式，更是合作思维。

记者在走访中发现，在前期与科技型企业风险共担后，部分企业价值不断增加，银行对共享企业成长价值、相应的认股权收益变现就有了比较明确的期待。然而，认股权虽被作为共享发展收益的工具，但其收益变现并以此激励信贷投放仍有不小难度。

“科技型企业一般对认股选择权持谨慎态度，特别是高成长性的科技型企业比较排斥早期、较多的股权投资稀释创始团队股份。”有科技型企业负责人坦言。

另一方面，从银行角度，除了仍会担忧贷款风险以及行权条件会否触发外，现行《商业银行法》禁止银行开展股权投资。因此，即使行权也需要通过子公司或风投机构代持，投资收益难以反映在信贷业务端。

目前，随着相关机制优化，部分有理财子公司、投资子公司牌照的机构已在集团内构建起认股选择权行权后的收益共享机制，属于银行信贷业务端的收益可落在省分行相应的业务部门，这对于缓解收益共享不到位问题有帮助，不过在实际业务中，认股权难理解、激励难兑现问题对于一线信贷员来说仍普遍存在。

潜在远期收益的当期化、前置化与银行机构自上而下的经营逻辑、激励约束机制更匹配。

2024年下半年以来，中国人民银行安徽省分行实施“共同成长计划+”专项行动，聚焦认股权收益入账难这一核心问题，推出2.0版本。2.0版本的核心就是“认股权收益互换”。

中国人民银行安徽省分行有关负责人介绍，在新模式下，银企签订含有认股权等金融服务优先权选项的“共同成长计划”中长期战略合作协议。协议约定，银行可通过企业资金存款、贷款、银行承兑汇票等方式获取收益，不实际行权，而是以收益互换方式将认股权的远期收益“当期化”。由此，可以兼顾推动银行以低利率支持初创期成长期科创企业和坚定银行机构服务科企恒心的目标。

平衡科创信贷风险收益

有银行一线信贷员表示，与传统的认股权变现路径相比，“认股权收益互换模式”具有收益实现更加便捷、模式推广更加容易、业务操作更加合规、员工激励更加有效等优点。

“2024年11月，安徽矽景电子有限公司迁至江南产业集中区。我们得知企业迁至池州之后，对资金需求比较迫切，深入了解企业发展规划与融资痛点之后，我们与安徽矽景电子有限公司签订‘共同成长计划’2.0协议。”农业银行池州分行有关负责人介绍。

据悉，该协议明确，农行拥有认购企业2%股权的选择权，但当企业估值达到一定金额时，在同等条件下，企业优先将投融资、上市筹备、资金募集、结算、代发工资及承兑等业务交由农行办理；双方可通过友好协商终止认股权益。协议签订后，农行为企业投放500万元贷款，实现贷投联动服务闭环，有效缓解企业资金压力。

中国人民银行安徽省分行行长韩飚表示，按照“科技出题、金融作答”的解题思路，基于跨时间和发展“两个周期”平衡科创信贷风险收益，首创金融支持科创企业“共同成长计划”，实施“共同成长计划+专业能力提升、业态融合共生、零售业务拓展、政策保障赋能”四项专项行动，落地“共同成长计划”再成长企业认股权收益跨市场互换模式(“共同成长计划”2.0版)，探索具有安徽特色的科技金融发展新路径。

如今，在安徽，越来越多的科创企业与银行签订了“共同成长计划”。截至1月底，“共同成长计划”已经为1.6万户科创企业发放贷款2200亿元，“认股权收益互换模式”超3000笔、约定认股权金额超100亿元。

“岳西农商银行与我们签订了‘共同成长计划’2.0版本，银行为公司匹配3年期限1000万元流动资金贷款授信，我们授予银行1%股权的优先认购权。”近日，安徽骏泰塑业科技有限公司负责人说。

在全国首创金融支持科创企业“共同成长计划”之后，安徽持续探索在银企之间重构一种长期风险共担、收益共享的机制。

认股权被作为共享发展收益的工具，但其收益变现并以此激励信贷投放仍有不小难度。

怎么办？针对“共同成长计划”实施过程中，金融机构获得的认股权收益入账难问题，安徽实施“共同成长计划2.0”，推出认股权收益跨市场互换模式，即银行与企业提前约定股权溢价收益，待企业达到约定规模或收益后，将溢价部分转化为银行常规业务，实现认股权远期收益的当期变现。

截至今年1月底，安徽已落地“认股权收益互换模式”超3000笔、约定认股权金额超100亿元。

银行成为“合伙人”

安徽骏泰塑业科技有限公司在完成新址搬迁后，企业发展上了新台阶，但也面临着新问题。

“一是新厂房智能化升级改造，需要大额设备采购资金，以提升生产自动化与数字化水平；二是研发迭代要持续的现金流支撑，才能更好地在绿色制造业赛道抢占市场先机。”该公司负责人说。

“传统的信贷模式，很难满足企业‘大额设备采购+长期研发投入’的差异化需求。”走访之后，岳西农商银行有关负责人表示，因此，他们将企业纳入“共同成长计划”2.0重点服务对象，创新设计一体化综合服务方案，并与该企业达成合作。

具体来看，在基础融资支持方面，精准匹配3年期限1000万元流动资金贷款授信，用于购置智能注塑设备及检测仪器；同时，同步为企业开通专属结算专户，提供员工代发工资服务。双方还明确约定，企业未来开展债券承销、票据发行等相关业务时，将优先选择与岳西农商银行合作，构建“融资+服务+长期绑定”的合作模式。

在核心创新合作设计上，安徽骏泰塑业科技有限公司授予岳西农商银行股权“优先认购权”；为兼顾企业长期发展需求与银行的投资回报，双方还创新约定“不直接行权变现”的合作模式，构建“股权增值收益—银行常规业务收益”的转化机制，即企业借助该行融资支持实现产能扩张、效益提升后，持续在该行开展结算、融资、代发等常规业务，为该行创造稳定的中间业务收入与利息收益，替代直接股权变现，形成“企业成长—业务合作深化—银企共赢”的良性循环。

“银行授信的精准投放，有效填补了我们智能化改造与研发投入的资金缺口，综合融资成本显著降低，同时灵活的提款与还款方式，也保障了我们经营现金流的稳定性。”该公司负责人说。

从银行的角度来看，“债权+潜在股权收益”的组合模式，既通过企业经营现金流与资产抵押保障了债权安全，又借助优先认购权锁定了企业成长带来的增值收益，实现了“稳健收益+超额回报”的双重目标。

远期收益“当期化”

资金困难，“输血”需求大，是创新创业过程中反映最突出的问题之一。早在2023年，安徽在全国首创金融支持科创企业“共同成长计划”模式，让信贷资金不再是科技创新的“过客”，能够更好地全周期地支持科技创新。

如今，“共同成长计划”已经从1.0升级到2.0，这升级的不仅是合作模式，更是合作思维。

记者在走访中发现，在前期与科技型企业风险共担后，部分企业价值不断增加，银行对共享企业成长价值、相应的认股权收益变现就有了比较明确的期待。然而，认股权虽被作为共享发展收益的工具，但其收益变现并以此激励信贷投放仍有不小难度。

“科技型企业一般对认股选择权持谨慎态度，特别是高成长性的科技型企业比较排斥早期、较多的股权投资稀释创始团队股份。”有科技型企业负责人坦言。

另一方面，从银行角度，除了仍会担忧贷款风险以及行权条件会否触发外，现行《商业银行法》禁止银行开展股权投资。因此，即使行权也需要通过子公司或风投机构代持，投资收益难以反映在信贷业务端。

目前，随着相关机制优化，部分有理财子公司、投资子公司牌照的机构已在集团内构建起认股选择权行权后的收益共享机制，属于银行信贷业务端的收益可落在省分行相应的业务部门，这对于缓解收益共享不到位问题有帮助，不过在实际业务中，认股权难理解、激励难兑现问题对于一线信贷员来说仍普遍存在。

潜在远期收益的当期化、前置化与银行机构自上而下的经营逻辑、激励约束机制更匹配。

2024年下半年以来，中国人民银行安徽省分行实施“共同成长计划+”专项行动，聚焦认股权收益入账难这一核心问题，推出2.0版本。2.0版本的核心就是“认股权收益互换”。

中国人民银行安徽省分行有关负责人介绍，在新模式下，银企签订含有认股权等金融服务优先权选项的“共同成长计划”中长期战略合作协议。协议约定，银行可通过企业资金存款、贷款、银行承兑汇票等方式获取收益，不实际行权，而是以收益互换方式将认股权的远期收益“当期化”。由此，可以兼顾推动银行以低利率支持初创期成长期科创企业和坚定银行机构服务科企恒心的目标。

平衡科创信贷风险收益

有银行一线信贷员表示，与传统的认股权变现路径相比，“认股权收益互换模式”具有收益实现更加便捷、模式推广更加容易、业务操作更加合规、员工激励更加有效等优点。

“2024年11月，安徽矽景电子有限公司迁至江南产业集中区。我们得知企业迁至池州之后，对资金需求比较迫切，深入了解企业发展规划与融资痛点之后，我们与安徽矽景电子有限公司签订‘共同成长计划’2.0协议。”农业银行池州分行有关负责人介绍。

据悉，该协议明确，农行拥有认购企业2%股权的选择权，但当企业估值达到一定金额时，在同等条件下，企业优先将投融资、上市筹备、资金募集、结算、代发工资及承兑等业务交由农行办理；双方可通过友好协商终止认股权益。协议签订后，农行为企业投放500万元贷款，实现贷投联动服务闭环，有效缓解企业资金压力。

中国人民银行安徽省分行行长韩飚表示，按照“科技出题、金融作答”的解题思路，基于跨时间和发展“两个周期”平衡科创信贷风险收益，首创金融支持科创企业“共同成长计划”，实施“共同成长计划+专业能力提升、业态融合共生、零售业务拓展、政策保障赋能”四项专项行动，落地“共同成长计划”再成长企业认股权收益跨市场互换模式(“共同成长计划”2.0版)，探索具有安徽特色的科技金融发展新路径。

如今，在安徽，越来越多的科创企业与银行签订了“共同成长计划”。截至1月底，“共同成长计划”已经为1.6万户科创企业发放贷款2200亿元，“认股权收益互换模式”超3000笔、约定认股权金额超100亿元。